Печать

[Минин]

<a href="https://youtube.com/v/vTYJFRkJ8Rk" target="_blank" class="new_win">https://youtube.com/v/vTYJFRkJ8Rk</a>

[Igor 12]

[Kniaz]

Так его, негодяя!!!!!!!!

[Минин]

Ключевая ставка в России остается одной из самых высоких среди развивающихся экономик

Ставка в 19%, которую сегодня Центробанк поднял на 100 базисных пунктов, — одна из самых высоких среди развивающихся экономик. Сейчас ставки выше только в Венесуэле и Аргентине, где сохраняется гиперинфляция, Турции, которая в последние годы переживает тяжелейший экономический кризис, а также в Иране. В целом, денежно-кредитные условия в России сейчас жестче, чем в основных странах, входящих в БРИКС (Бразилия, Индия, Китай, Южная Африка), и в Украине, с которой она воюет уже третий год.

По всей видимости, ставка в 19% — это еще не конец. В пресс-релизе ЦБ дал довольно жесткий сигнал о возможном повышении ставки на октябрьском заседании.

[Минин]

Экономика России замедляется

Индекс выпуска товаров и услуг по базовым видам экономической деятельности вырос всего на 0.9% г/г и +1.4% г/г за 1кв25 – это минимальные темпы за два года.

С исключением сезонного эффекта индекс выпуска за полгода практически не изменился, находясь на уровнях сентября-октября 2024, что косвенное может свидетельствовать о плавном переходе экономики по направлению к стагнации с рисками рецессии, если комбинация ограничивающих факторов войдет в конвергенцию.

Как изменился индекс выпуска за 3, 6 и 12 месяцев?

•  По итогам 1кв25 рост на 1.4% г/г, +8% за два года и +7% за три года (к 1кв22);

•  За последние полгода (окт.24-мар.25) рост на 3.4% г/г, +10.1% за два года и +8.5% за три года;

•  За последние 12м (апр.24-мар.25) рост на 3.6% г/г, +11.4% за два года (сказывается эффект низкой базы кризиса 2022) и +9.4% за три года.

Индикаторы:

•  Сельское хозяйство: +1.6% г/г в марте и +1.7% г/г в 1кв25;

•  Строительство: + 2.6% г/г и +6.9% г/г в 1кв25 за счет промышленного и инфраструктурного строительства;

•  Грузооборот транспорта: (-0.3%) г/г и (-0.6%) г/г в 1кв25;

•  Грузооборот железнодорожного транспорта: (-2.1%) г/г и +0.9% г/г в 1кв25, находясь на минимумах с 2017 года;

•  Оборот розничной торговли: +2.2% г/г и +3.2% г/г в 1кв25, где оборот в непродовольственной рознице практически не меняется за последние 6-9 месяцев, а весь прирост в продовольствии;

•  Объем платных услуг населению: +2.1% г/г и +2.4% г/г в 1кв25;

•  Безработица: 2.3% в марте, вновь на историческом минимуме. При дефиците рабочей силы спрос на труд немного вырос, количество занятых увеличилось за год на 0.5 млн человек.

Очевидно, расти в темпах 4% в год невозможно в контексте условий. Сказываются трудовые, ресурсные, технологические и финансовые ограничения, причем пропорция ограничивающих факторов постоянно меняется, но об этом в другой раз.

[Минин]

"И хотя заводы ВПК продолжают работать в три смены, штампуя танки и бомбы для армии, экономике это уже не помогает"
**********************************
"Темпы экономического роста в России резко замедлились, отчиталось по итогам первого квартала Минэкономразвития.

За январь–март российский ВВП прибавил 1,7% — в 2,6 раза меньше, чем кварталом ранее (4,5%). Темпы роста промышленности упали более чем в 5 раз — с 5,7% до 1,1%, практически вдвое замедлился рост розничной оборота розницы (с 5,5% до 3,2%), а оптовая торговля впервые с зимы 2023 года начала сокращаться — на 2,1% за квартал.

Спад в добыче полезных ископаемых ускорился вчетверо — с 0,9% в конце прошлого года до 3,7%, а несырьевая промышленность стала расти вдвое медленнее — 4,7% в январе–марте против 10,7% в октябре–декабре.

Квартальный результат для экономики стал худшим с января-марта 2023 года, когда Россия еще находилась в рецессии. И это следствие ужесточения политики ЦБ, санкций, сложностей с поставками, а также высокой инфляции, перечисляет Волкан Сезгин, экономист Continuum Economics.

В 2023-24 гг российский ВВП, согласно официальной статистике, два года подряд рос на 4,1%  — с рекордной за 14 лет скоростью. Но как минимум 40% этого роста обеспечило военное производство, оценивает Хели Самола, старший экономист Института развивающихся экономик банка Финляндии.

И хотя заводы ВПК продолжают работать в три смены, штампуя танки и бомбы для армии, экономике это уже не помогает. За пределами военного сектора производство скатилось в рецессию, пишут эксперты ЦМАКП. По их оценкам, в I квартале выпуск гражданской продукции снижался в среднем на 0,8% в месяц (с учетом сезонности), в том числе в марте — на 1,1%. Спад охватил гражданское машиностроение, производство электрооборудования, выпуск стройматериалов и черную металлургию. Рекордно с первых месяцев войны просело производство продуктов питания — на 0,7% в месяц в первом квартале, пишет ЦМАКП.

Перевозки грузов по железным дорогам РФ, по данным РЖД, в марте снизились на 7,2%, а за первый квартал - на 6,1%, включая погрузку зерна, цемента и строительных грузов, нефти и нефтепродуктов, черных металлов, каменного угля, контейнеров.

«Россия стоит перед лицом экономического кризиса», — считает Янис Клюге, научный сотрудник германского Института проблем международной безопасности. Главной угрозой, по его словам, становится падение цен на нефть, от которых зависит каждый второй доллар экспортных доходов и каждый четвертый рубль в федеральном бюджете.

В апреле цена российского сорта Urals падала ниже $50, а по состоянию на конец месяца держится лишь чуть выше этой отметки. Правительство прогнозирует, что в среднем за год Urals будет стоить лишь $56 вместо $70, на которые власти рассчитывали изначально. Это лишит экономику $35 млрд экспортных доходов, а бюджет — 2 трлн рублей нефтегазовых налогов. В результате его дефицит станет рекордным с пандемии — 3,8 трлн рублей, согласно оценке Минфина.

По итогам года рост российского ВВП может составить меньше 1%, прогнозирует главный экономист «Т-Инвестиций» Софья Донец: «Официальная статистика говорит о продолжении замедления деловой активности. Если устранить эффект календарного фактора, получится, что российская экономика с точки зрения активности осталась примерно на плато».

[Минин]

Как Минфин и ЦБ добивают промышленность

Вчера опубликован проект изменений в закон "О федеральном бюджете на 2025 год". В 2025 году Россию ждет рекордный с пандемии дефицит бюджета. Причины понятны — резко ухудшилась внешнеэкономическая конъюнктура: нефть дешевеет, а рубль неожиданно крепкий. Последнее особенно бьёт по экспортерам: они получают меньше рублей за свои доллары, а значит — меньше налогов в бюджет. Именно из-за этого Минфин был вынужден пересмотреть федеральный бюджет: доходы снижаются, расходы растут, дефицит — взлетает. Вместо изначальных 1,2 трлн рублей он теперь составит 3,8 трлн, то есть в 3 раза больше. Это не просто коррекция — это полномасштабный провал доходной части бюджета, прежде всего по нефтегазовой линии. Ожидается, что государство недосчитается 2,6 трлн рублей от продажи нефти и газа. И это, подчеркиваю, не какие-то «риски» — это уже зафиксированные в официальных документах цифры.

Доходы пересчитаны вниз — с 40,3 до 38,5 трлн рублей, а расходы наоборот выросли — с 41,5 до 42,3 трлн. Логика простая: денег не хватает, но тратить надо больше. И на что же предлагается тратить? Основной приоритет — социальные обязательства. Расходы увеличиваются на 829 млрд рублей, причем львиная доля уходит на льготную ипотеку и ЖКХ (плюс 279 млрд), также немного добавят на сельское хозяйство, здравоохранение, помощь детям с тяжелыми заболеваниями. Да, гуманно и разумно — особенно в непростое время. Но за красивыми словами о социальной стабильности стоит куда более тревожная реальность: за чей счет банкет? А именно, финансирование промышленности урезается. Минус 97 млрд рублей — это не абстрактные проценты, это очень конкретные сокращения поддержки автопрома, авиастроения, технологического сектора. Минус 22 млрд на НИОКР — значит, меньше инвестиций в науку, инновации, прикладные разработки. Минус 7 млрд на энергетику — в условиях, когда даже дружественные страны неохотно берут российский газ и нефть, и нужно срочно перестраивать энергетическую модель.

Минфин режет поддержку промышленности, пока ЦБ бьет по кредитам ставкой. Фактически ЦБ одновременно с Минфином душит промышленность с двух сторон: одна рука перекрывает финансирование, другая — затрудняет доступ к заимствованиям. В таких условиях модернизация невозможна, запуск новых производств — почти фантастика, да и существующие предприятия, особенно экспортно-ориентированные, просто выживают, если выживают.

Поддерживать внутренний спрос и социальную сферу в условиях санкционного давления нужно. Но проблема в том, что ставка делается исключительно на текущее потребление, а не на развитие. Инвестировать в технологии, промышленность, энергию, реальный сектор сегодня — это залог того, чтобы завтра вообще был бюджет, чтобы не остаться сырьевым придатком с красиво распределённой ипотекой и пустыми полками.

Нам говорят: «Это временно, сейчас главное стабильность». Но как можно говорить о стабильности, если мы жертвуем фундаментом? Социальная стабильность без производственной и технологической базы — это фикция. Декоративный фасад без несущих стен. Без модернизации, без вложений в промышленность и науку, без реальных стимулов для роста производства — никакая стабильность не устоит. Она просто станет красивой оболочкой для медленного экономического угасания.

А самое парадоксальное — всё это происходит в момент, когда вроде бы стало очевидно: западные рынки закрыты, импорт ограничен, глобальная конкуренция обострилась. Казалось бы, сейчас и надо делать ставку на своё — на своё производство, на свою науку, на свою промышленную мощь. Но Минфин и ЦБ — словно действуют строго наоборот. Они будто намеренно перекрывают кислород тому, что может дать стране экономический суверенитет.

И вот на этом фоне красиво звучат фразы про «национальные приоритеты» и «инвестиции в человека». Только вот без инвестиций в станки, технологии, разработки и заводы — вся эта «инвестиция в человека» превращается в подачку. Потому что без промышленности нет рабочих мест. Нет налогов. Нет экспорта. Нет опоры. Есть только временная стабильность, оплаченная распродажей будущего.

[Admin]

Статистика говорит о «резком торможении экономики»
********************
"Российская экономика встретила 2025 год резким замедлением темпов роста, отчитался в пятницу Росстат. В первом квартале, согласно первой официальной оценке, ВВП РФ прибавил 1,4% в годовом выражении — втрое меньше, чем кварталом ранее (4,5%) и почти вчетверо меньше, чем за тот же период прошлого года (5,4%).

Данные Росстата оказались хуже предварительной оценки Минэкономразвития (оно оценило рост ВВП в 1,7%) и ниже ожиданий почти всех опрошенных Bloomberg аналитиков: в среднем они ждали 1,8% роста.

Статистика говорит о «резком торможении экономики», констатирует Егор Сусин, управляющий директор ГПБ Private Banking: хотя год к году ВВП еще в плюсе, это результат роста, показанного в прошлом году. По сравнению с предыдущим кварталом экономика уже сокращается, и это происходит впервые с 2022 года — на 0,4%, по оценке Райффайзенбанка.

«Динамика ВВП демонстрирует явные признаки ухудшения», — пишут аналитики банка. По данным Минэкономразвития, темпы роста промышленности в первом квартале упали более чем в 5 раз — с 5,7% до 1,1%, практически вдвое замедлился рост розничной оборота розницы (с 5,5% до 3,2%), а оптовая торговля впервые с зимы 2023 года начала сокращаться — на 2,1% за квартал.

Предварительные данные за апрель говорят о том, что охлаждение продолжается, указывает экономист по России Bloomberg Economics Александр Исаков. Индекс деловой активности в промышленности PMI держится ниже 50 пунктов, что означает спад производства, а кроме того, стремительно сокращаются грузоперевозки по сети РЖД — на 9,7% год к году. Это означает, что с высокой вероятностью, по итогам второго квартала экономика скатится в техническую рецессию (спад два квартала подряд), пишет Исаков.

Правительство России по-прежнему прогнозирует, что по итогам года российский ВВП прибавит 2,5% после роста выше 4% два предыдущих года подряд. Но текущая статистика говорит о том, рост будет около нижней границы прогноза ЦБ — 1%, считает Сусин.

Экономика замедляется ужесточения политики ЦБ, санкций, сложностей с поставками, а также высокой инфляции, перечисляет Волкан Сезгин, экономист Continuum Economics. «Ситуация осложняется низкими ценами на нефть», — указывает Райффайзенбанк. Вместо $70 за баррель, на которые рассчитывало правительство, планируя бюджет, российский сорт Urals подешевел до $54 в апреле, а на середину мая стоил лишь $50, по данным Argus. Как итог: за январь–апрель нефтегазовые доходы бюджета просели на 10%, а в мае, по подсчетам Reuters, могут оказаться на треть ниже, чем годом ранее. Дефицит казны за четыре месяца превысил прошлогодний почти втрое (3,23 трлн рублей), и правительство начало рассматривать возможность секвестра расходов в следующем году.

Как ни парадоксально, но возможное мирное соглашение с Украиной, за которое США обещают Кремлю смягчение санкций, может обернуться для экономики новым «шоком», считает научный сотрудник Carnegie Russia Eurasia Center Александра Прокопенко. Триллионные расходы на оборону и раздача денег военным контрактникам обеспечили 40% экономического роста в прошлом году, по оценкам Института развивающихся экономик Банка Финляндии.

«Если Кремль хочет избежать экономического коллапса, ему нужно сохранить расходы на текущих уровнях надолго после окончания войны», — отмечает Янис Клюге, эксперт германского Института проблем международной безопасности. «Если сократить военные расходы, это приведет к потере рабочих мест и общему разочарованию во многих регионах», — объясняет он.

«Мирное соглашение будет новым шоком для экономики, но управляемым шоком, — уточняет Прокопенко. — Путину придется пополнять арсеналы, а это значит, что военные расходы останутся повышенными в течение пары лет после войны».

[Admin]

Россияне «затягивают пояса»: бизнес пожаловался на спад продаж

Подавляющее большинство предпринимателей в первом квартале 2025 года ощутили снижение спроса, выразившееся в падении продаж и выручки. Об этом свидетельствуют результаты исследования Института экономики роста им. Столыпина.

60% опрошенных сообщили о сокращении физического объёма продаж, 56% — о снижении выручки в денежном выражении. Особенно сильно пострадал малый бизнес.
«Предприниматели фиксируют чёткое охлаждение экономики, замедление или снижение динамики продаж. Если выручка падает в меньшей степени, это объясняется ростом цен», — отметили авторы исследования.

[Минин]

60 триллионов рублей на депозитах: экономический Netflix, который никто не смотрит

Многолетняя статистика Центробанка демонстрирует поразительную закономерность: объем сбережений на депозитах увеличивается практически в любых условиях. Цифры говорят за себя:

2022 год — 28,5 трлн руб.
2023 год — 33,9 трлн руб.
2024 год — 43,8 трлн руб.
2025 год — 56 трлн руб. (Июнь)

Сейчас в России на депозитах уже около 60 трлн рублей. Каждый среднестатистический Россиянин держит в банке около 0,5 миллиона. Круто, правда? При этом 5% вкладчиков имеют 95% вкладов. Вот только вся эта денежная гора — это не просто деньги, а отложенный спрос. Как подписка на Netflix, которую оплатил, но еще не посмотрел.

Высокие ставки по вкладам — это как магнит для накоплений: зачем тратить, если можно положить в банк и получить «пассивный доход»? В итоге люди сидят на деньгах и не тратят их. Вот и получается, что спрос падает, экономика охлаждается, но при этом сбережения растут как на дрожжах.ЦБ уверен, что все правильно делает, снижая спрос такой вот перегретой экономики. Но вот что происходит, когда ставки начнут падать? Все эти триллионы не растворятся — они просто ждут, чтобы прорваться обратно в экономику. Только вот с импортозамещением не очень, производства растут медленно, а ресурсов на полноценный рост нет.

То есть у нас есть огромная куча денег, готовая сорваться на покупки, но нет готовой инфраструктуры и товаров, чтобы этот спрос покрыть. Экономика застряла в режиме ожидания, а сбережения превращаются в тормоз, а не в топливо роста. И не удивляйтесь, если при падении ставок последует новый виток инфляции — просто отложенный спрос внезапно начнет бить по ценам, а экономика не сможет за ним угнаться.

Параллельно задолженность населения почти не растет — кредиты брать не хотят, значит, денег в реальный бизнес почти не идет — около 37 трлн рублей, из них 20,4 трлн — ипотека.

Вот вам и парадокс: сбережения — огромные, а экономика — на паузе. Вывод: без нормального импортозамещения и структурных реформ эти миллионы на счетах — это просто мина замедленного действия для стабильности и роста.